下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，新修2024年的货币政策将力求避免被动的、新修滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

按年跌幅扩大至逾9.4%，军人是11个月以来最大。按年跌幅扩大至逾9.4%，抚恤是11个月以来的最大跌幅。

单计去年全年三大辣税交投量共录约2811宗，优待创2014年三项住宅辣税征收后有纪录以来新低，优待而去年辣税收益约59.89亿，连续2年金额不足60亿，辣招的意义在减弱。在楼市供求关系逆转后，条例即便利率降到历史最低，即便热点城市增值税免征期收缩，也阻挡不了楼市下行。其中，公布买家印花税主要针对所有非香港永久居民、或者是以公司名义在香港购买住宅的买家。

一方面，新修房地产税收占到总税收收入的20%左右，相关产业链结合在一起占到30%以上，地方依赖度较大，不太可能撤去。那房价稳了，军人对人口（流入）才有吸引力。

撤辣吸引楼市购买力对买家来说是好事，抚恤这个税负是大幅降低。

据了解，优待香港楼市辣招最早可追溯至2010年11月。条例二是实体经济融资成本需进一步降低。

无论是国债还是地方债券，公布发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，公布约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。在地方财政层面，新修预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，新修用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

军人货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。未来债券融资增速有望进一步提升，抚恤债券发行有可能继续放量。